00:00:00: Börsenradio-Network AG.

00:00:02: Und das Zweite ist, inwieweit sind die Investitionen im KI nicht irgendwann einmal vor dem Punkt zu sagen okay sorry brothers aber jetzt müssen wir mehr Geld verdienen bevor wir weiter investieren?

00:00:14: Die Expertenmeinung

00:00:16: Jager Scott, Wolfgang Matheker von Mathekern Partner Estate Management aus Wien.

00:00:21: Jetzt als Börsener Radio ich bin an die Großhörmatheker, wenn mir zur nächsten mal kurz politisch der Staatsbesuch von Chinas Präsident Xi Jinping In den USA, man kann ihn durchaus historisch nennen.

00:00:31: Und wo zwischen wichtig bis historisch Zollkrieg ist und holt KI-Battle extrem spannend.

00:00:37: USA, China dann sicherlich auch Chinas Nähe zu Russland und damit die spezielle Rolle im Ukraine Krieg.

00:00:43: Chinashaltung zum Mal Ostkriege.

00:00:45: also meint aufs Herz Ist das noch ein Treffen auf Augenhöhe?

00:00:50: Sehr guter Schlusssatz ja!

00:00:52: Also ich glaube es ist oft Fährle Polen basierend.

00:00:55: Auf der einen Seite logischerweise, dass die Amerikaner ihren Vorsprung bei KI zumindest behalten wollen ist allerdings wahrscheinlich erkennen das es gar nicht so leinfach ist weil die Chinesen diesbezüglich ganz andere Methoden und Instrumente mittlerweile auch aufgefahren haben.

00:01:11: dazu kommt, dass China sich in Wirklichkeit den Amerikanern zuwenden muss weil China in der Vergangenheit immer die Überproduktion im Basis Bereichen seiner großen Industrie auf Exportgedanken hin.

00:01:23: Vor sich hergeschoben hat und durch diese Zolldiskussion, die Trump angerissen hat jetzt in diesen überproduzierten Waren natürlich auch ein gewisser Weise eine Art Versuch zum neuen Deal anstrebt weil sonst ich glaube angemöglich sind achtzig Automobil-Produzenten in China in den letzten zwei Jahren im Konkurs gegangen.

00:01:40: also die wir sehen natürlich nicht.

00:01:43: aber das ist in Wirklichkeit das chinesische Momentum hier nicht eine zweite Immobilienkrise im Konsumbereich quasi herzuschieben.

00:01:50: Ja und das Dritte ist das geopolitische Thema, dass die beiden sich natürlich als einzige Führungsnationen global sehen, die annäher und Russland sind, China ist ja auch nicht so wirklich auf Augenhöhe passiert sondern eigentlich hat China es zugelassen und ist halt ein wenig ruhiger in seiner Politik als die USA.

00:02:08: Ich glaube, der größere Verlustpotenzielle ist der amerikanische Block.

00:02:12: Der ja durch KI auf der einen Seite hochgradigere Finanzierungserfordernisse hat.

00:02:18: Zweitens die ganze Performance, die dort vor sich hergeht natürlich nicht so ganz lineeine Produktivität geht.

00:02:25: Das heißt, der Effekt im ökologischen ist infrage gestellt und die geopolitische Verhaltensweise natürlich nicht unbedingt die Freunde am Globus erzeugt hat.

00:02:35: Das sieht man auch an den Anleihenentwicklungen, die US Treasury bestehende international sinken.

00:02:40: Die einzigen, die die U.S.

00:02:41: Treasury noch kochen sind eigentlich die Heimischen und davon ein hoher Anteil Hedge Funds, die sich damit eigentlich ihre Futures mitrefinanzieren.

00:02:48: Also das ist alles nicht der Basis wo du sagst okay super jetzt drücken wir wieder feste Dollars und geben Kredite heraus, die uns die Leute aus der Hand reißen.

00:02:56: Das geht sich nicht mehr so aus.

00:02:58: So gesehen ist dieses Treffen natürlich auch Basis dessen ein sehr höfliches vorgetragenes treffen.

00:03:04: Das wird dahinter die Trinklichkeit einer gemeinsamen Stilstand, kann man es erwarten aber eine gemeinsame Akzeptanz

00:03:13: beleuchtet.

00:03:14: Es sind ja wahnsinnig viele Themen wo China aufgeholt hat.

00:03:16: überholt hat also KI Autos Raketen Weltraum Software vielleicht bei den Flugzeuge.

00:03:23: Also ich will mal so formulieren China als Gegner zu bekämpfen das ist doch völliger Unfug.

00:03:29: das wüssten sie sagen tu Felix Austria Nube Ich sag's.

00:03:32: Aber eine Partnerschaft eingehend, das wäre doch jetzt das Ziel.

00:03:35: oder ist es so?

00:03:36: China

00:03:36: hat einen anderen Zugang zu diesem Wachstum.

00:03:39: Wir in den westlichen Märkten haben natürlich die Finanzierung, die Transparenz, Personalitäts

00:03:45: etc.,

00:03:46: In China hast du und das siehst du am besten an der M-Zweizahl also die Geldmenge.

00:03:50: China hat eine etwa doppelt so hohe M- zwei wie alle anderen westlichen insbesondere USA und Europa beispielsweise.

00:03:58: China versteckt seine Finanzierungen hinter Staatskrediten oder staatsnahen Banken, die Kredite geben.

00:04:05: Dadurch ist dieser Finanzierungsblock den wir investen über die Kapitalmärkte oder die de facto notwendige Attraktivität des zu investierenden Weggefallen und einem Art Staatskontrolleur überantwortet worden.

00:04:19: Das bedeutet dass aber auch diese extremen Wachstumsraten – die hier plötzlich kommen – eigentlich auch dieser Kontrolle zuzuführen sind.

00:04:27: Der Nachteil ist, wenn BYD viel Geld verdient oder Kettel viel Geld Verdient dann werden sie zuerst die Staatskredite zurückzahlen müssen bevor sie dann irgendwo auf Urlaub fahren dürfen.

00:04:38: Aber genau diesen Unterschied musst du kalkulieren mittlerweile weil du ihn auch nicht so siehst b allerdings die Produkte erkennst Und C. strategische Ausrichtung der Chinesen akzeptieren muss, die jetzt sich ab vorher gesagt diese Exportorientierung mit Überproduktion

00:04:54: etc.,

00:04:55: die wird jetzt zurückgefahren.

00:04:56: aber was die Chinesien wirklich gemacht haben?

00:04:58: sie haben sich massiv begonnen Energie unabhängig zu stellen.

00:05:02: also die Elektrizität ist für die chinesen die Kernenergiekote geworden Und da sind sie dem Rest des Globus mindestens genauso voraus.

00:05:11: Also wir haben in Europa etwa viertausend Fünfhundert bis Viertausendsiehn Notärwattstunden und die Amerikaner versuchen das jetzt auch höher zu treiben durch die Datensender-Qualität, die Chinesen am Elfdausendfünfund aus.

00:05:22: Und sie investieren weiter.

00:05:23: Das was die Chnesen brauchen ist de facto Linien oder Lines also diese Gleichstromlinien, die haben ihre eigenen Städte nahezu zu fünfzig Prozent bereits fix auch Elektrizität umgestellt, also die ganzen ökonomischen Prozesse Und wollen das natürlich gerne exportieren.

00:05:38: und da beginnt der Globus nervös zu werden, so sagen wir cool bevor ich das jetzt zulasse.

00:05:43: In Afrika kann es nicht verhindern aber nach Europa kommt der Gleichström nie zu gern.

00:05:48: Daher kommen eigentlich die Vorprodukte zuerst, das war der Stahl, das Aluminium

00:05:52: etc.,

00:05:53: da hat die EU auch schon stopp gesagt.

00:05:55: Jetzt kommen die mittleren oder die nachtprodukte, die Autos, die Flugzeuge, chemische Produkte alle die viel Energie brauchen die die anderen viel teurer bezahlen müssen, kommen plötzlich zu uns und sagen hey cool wir sind billig.

00:06:07: Und das ist in Wirklichkeit ein Energieexport den sich die Chinesen durch ihre Investition der Vergangenheit, die jetzt tragend werden auch leisten können.

00:06:15: Aber denen hätte ich wahrscheinlich die meiste Angst weil diese Energie-Exporte können wir so schnell nicht egalisieren.

00:06:23: Also irgendwie habe ich dann zwei Goliaths die so angeschlagen sind auf.

00:06:27: die USA haben ja massive Probleme, also Energiepreise, Infektionen, Zinsen, Schulden.

00:06:32: Staatsanleihen die trotz keine Ahnung fünf Prozent und mehr.

00:06:35: niemand haben will den Trump auch niemand haben auch nicht für fünf tausend Dollar.

00:06:40: trotzdem die Börsen im Aufwind.

00:06:42: wie passt denn das zusammen?

00:06:44: Ja auf der einen Seite ist natürlich in Amerika Börsernmarkt ein Wirtschaftsfaktor.

00:06:50: Also das GDP steht und fehlt mit der Performance vom SMP.

00:06:54: Auf der zweiten Seite ist Amerika mit seinen CarePix-Investitionen unfassbar aktiv nach wie vor Linie an der Oben.

00:07:01: Das Wirtschaftswachstum, also der letzte ISM-Index, ist bei Achtundfünfzig.

00:07:05: Das Fünfzigeswachstum so hoch wie seit, ich weiß nicht mehr, du hast siegzehn Jahren nicht mehr?

00:07:10: I don't know!

00:07:10: Es ist klar den Investitionen in dem Sektor geschuldet.

00:07:14: Es ist natürlich auch dem Anstieg bei Energie Einnahmen geschuldete.

00:07:18: Das ist einem nachlassenden Konsum durch die höheren Energiepreise noch nicht

00:07:22: sichtbar."

00:07:23: geschuldet.

00:07:24: Der kommt schon noch und der wird diesbezüglich auch diese Wachstumsarten erhoben ziehen, aber die Börse sagt sich hey cool so lange das Geld hineinströmt bin ich dabei.

00:07:33: dazu kommt noch diese fear of missing out.

00:07:36: Die Aktionäre, die Quoten in den Technologiewerten sind so eng also auf ganz wenige asset manager aber die wirklich high rich konzentrierts.

00:07:46: Der restliche Markt hinkt dem hinterher.

00:07:49: Ich glaube aber nicht dass es noch lange so bleiben wird weil Wie Sie erwähnt haben, die Alternative über Fixed Income zu investieren ist ja nur dann nicht attraktiv.

00:07:59: Wenn man glaubt, die Rundhütten gehen noch weiter nach oben und das wird man wohl in irgendeiner Art und Weise dann beginnen anzuzweifeln und dann steigen sehr viele in die Yeel-Zeilen Und das müsste eigentlich zulassen von Aktien gehen.

00:08:12: Also die

00:08:12: fünf Prozent Hürde gilt nach wie vor

00:08:15: Die mittlerweile heißt fünfundzwanzig.

00:08:18: Wie bei den Anlösten, je nach weiter steigt das Kursziel weiter?

00:08:22: I don't know!

00:08:22: Ich glaube eher dass es eine politische Akzeptanz oder Inakzeptanz wie man den Schulden gegenübertritt sein wird müssen.

00:08:29: was wir derzeit sehen ist eine Art Barrage Flattening d.h.

00:08:33: die kurzfristigen Rantiten steigen auch Steigen stärker als die langen.

00:08:37: jetzt holen die Langen wieder auf und die Sehnskurve steil zu halten.

00:08:40: also es ist in Wirklichkeit ein Stafettenlauf der Angst würde ich fast meinen.

00:08:45: So sagen, Herr Kohl wie hoch kannst denn noch wirklich gehen?

00:08:47: auf kurz und auf lang?

00:08:49: Und wenn man sich die Schuldengote der Amerikaner ansieht dann muss man akzeptieren das ist nicht ohne.

00:08:54: Und eines sieht man auch das ist etwas für die Spezialisten Man sieht dass die schlechten Schulden in Amerika also die Triple C-Schulden rasanter im Rendite momentum nach oben steigen als es die anderen sind.

00:09:09: Also es beginnt eine Art der Selektion Wem traut man zu seine Gerdito oder seine Anleihen zurück zu bezahlen und wem nicht.

00:09:17: Und das ist natürlich schon ein Beginn, der diesbezüglich auch auf den Aktienmarkt die eine oder andere Reflexion erlaubt.

00:09:24: Wiederholt sich die Geschichte?

00:09:25: Das Thema hat noch schon mal in Lande.

00:09:27: sich Subprime-Krise?

00:09:28: Wow!

00:09:29: Na gut ich hätte... Ich glaube es nicht ganz.

00:09:31: Subprimes wäre meines Erachtens das Thema Private Credit.

00:09:34: Das würde als Parallel ziemlich geeignet sein.

00:09:37: Wir haben nach wie vor nicht diese Supertransparenz am Private Credit und wir sehen immer wieder, dass der eine oder andere zu Stauchen beginnt.

00:09:44: Weil die Rückzahlungen hier nicht geleistet werden können hält sich aber nichts doch in Grenzen.

00:09:49: dort wo ich bedenken habe ist bei einer flacheren Zinskurve kriegen die Banken ihre Kredite nicht mehr so einfach gebonkt.

00:09:57: da wird die Profitabilität der Banken angegriffen oder zumindest infrage gestellt höhere Kredite zu vergeben, wo die Triple C-Schulden beispielsweise das Indikator bereits schon so hoch laufen.

00:10:08: Das wird ein bisschen spannend, ob das die Wirtschaft in dem Sektor aushalt.

00:10:12: und das Zweite ist, inwieweit sind die Investitionen im KI nicht irgendwann einmal vor den Punkt zu sagen okay, sorry Brothers aber jetzt müssen wir mein Geld verdienen bevor wir weiter investieren?

00:10:25: Diese beiden Sektoren Parken und KI Related Sectors sehe ich am gefährlichsten.

00:10:30: Allerdings das glaube ich nicht, dass es in Form eines Crashes et cetera läuft.

00:10:33: Diese Leisen-Crash siehst du ja schon beispielsweise aus einem Video.

00:10:36: Die Bewertung von den Lidiern ist derzeit so günstig wie ich weiß jetzt seit fünf oder sechs Jahren nicht.

00:10:41: Dann nimmt man schon leise die Wette heraus.

00:10:43: Läuft denn eigentlich global gesehen in Europa besser?

00:10:46: Oder müssen die Autobauer erst bessere Antworten finden auf die Herausforderungen dieser Zeit?

00:10:51: Sehr

00:10:51: gute Überleitung!

00:10:52: Europa tut derzeit mehr... und besser, als man es ihm zugetraut hat.

00:10:57: Also die Wirtschaftswachstumserwartung auf ... also das sind alles Dinge, die auch stetig sind durch die Auftragseingänge.

00:11:06: Auch in Deutschland der Auftragseingang und das verarbeitete Gewerbe, das hat in Wirklichkeit deutliche Anstiege erlebt.

00:11:12: Wie viel davon die Staatsnahen Auchträge sind lässt sich nicht so ganz analysieren aber es wird nur immer ein hoher Anteil diesbezüglich sein angesichts Budgetärenmittel, die ja in wirklich etwa zwei Jahren schon geschaffen wurden oder vor eineinhalb Jahren schon geschafft haben kann man sagen okay gut das kann doch länger laufen.

00:11:28: Die Anschlussphase muss halt im industriellen Bereich der eigene Investitionskreis sein.

00:11:34: Die EZB ist da sehr glaube ich unterstützend mittlerweile auch wenn sich schon einmal erhöht hat und vielleicht noch einmal erhöhen wird müssen.

00:11:41: aber ich glaube dann ist es vorbei.

00:11:42: warum?

00:11:42: weil die Anschlüsbewegungen bei der Inflation Unter uns gesagt, die Löhne ist eigentlich zu stark und daher wird die Inflationserwartung halbwegs in Grenzen gehalten selbst bei den höheren Energiepreisen.

00:11:54: Und dieses Wachstum glaube ich wird in Europa zu einer Allokationsverschiebung führen, dass man die Unsicherheit aus Amerika de facto mehr Nutztum in Europa höher zu gelichten.

00:12:07: Ich glaube ein guter Markt ist a good place to be again!

00:12:10: Eines kommt noch in Europa zu gut.

00:12:12: Das habe ich beim letzten Mal auch schon erwähnt, aber das Thema des Kühlungs nicht verlassen die nächsten Jahre.

00:12:16: Das ist die Anführungszeichen Energiewende – ein belasteter Terminus.

00:12:20: Aber das was ich vorallem über China gesagt habe wird Europa und gemeinsam mit den Energiepreisen durch Iran oder Ukraine, wo der war, nicht mehr spart bleiben.

00:12:28: Wir müssen uns viel unabhängiger darstellen.

00:12:31: ob es jetzt durch LNG ist, dass eine Brückenfinanzierung benötigt Nachhaltige, nämlich glaubwürdig belastbare und nicht die SGLN Energieversorgung wie eine Elektrizität ist.

00:12:45: China, USA und im Schatten vielleicht so ein bisschen wie Phoenix aus der Asche steigt Europa wieder auf?

00:12:53: Das ist durchaus ein Pauschal zu glauben.

00:12:55: des aber mittlerweile auch durch die Daten belastbares Profil.

00:12:59: ja das stimmt.

00:13:01: und da Automobilsektor natürlich der leidet wie verrückt wie man vorhin gesagt haben, Energieexporte durch die BYDs und GIL ist dieser Welt.

00:13:09: Aber diese sind glaube ich mittlerweile angekommen dass sie etwas tun müssen.

00:13:14: und man sieht auch bei den Auftragseingängen mit den Bestellungen die jetzt die Endler in BMW oder VW hineinbringen das die Kunden nicht weg sind.

00:13:24: Die wollen nur.

00:13:25: die haben das Gefühl wenn ich mich ihnen einen BYD hineinsetze dann gehe ich den Luxus gratis.

00:13:30: Wenn Sie darüber nachdenken müssen es dafür schon noch bezahlen weil Wenn's in zwei oder drei Jahren irgendein Service beim BVD haben will, dann hast du nicht diese Infrastruktur.

00:13:39: Dann musst du weiterfahren und dann musst auch was jetzt die Batterie und sonstige betrifft glauben dass das alles so gut ist wie versprochen.

00:13:46: Es inkluiert ein bisschen.

00:13:47: die Nähe hast Du immer noch gerne in Deinem heimischen oder zumindest europäischen immobilien Unternehmen zu spüren.

00:13:54: Ich glaube das wird da ja auch gut sein.

00:13:57: also ich glaube es ist eine Art Recovery Sektor.

00:14:00: Wolfgang Matejka, dein Mann für Public.

00:14:02: Dankeschön!

00:14:03: Vielen Dank Herr Koss.

00:14:04: Börsen Radio Network AG.

00:14:06: Wir machen Börse hörbar und verständlich!