00:00:00: Im Zusammenhang mit dem folgenden Beitrag verweisen wir auf den Disclaimer der drei Banken Generale abrufbar unter www.dreibg.at.

00:00:20: Ist das jetzt anders?

00:00:30: Jetzt haben wir ein Rekord stehen.

00:00:31: Also DAX, neues Verlaufsflug, Sächsenzwanzigtausend vierhundert Punkte und noch ein bisschen was... Rekordschluss bei Dold Shones siebentausend und beim S&P fünfundet siebentausend siebenhundzechsunddreißig Dold-Shones über fünffünfzigtausende Punkte.

00:00:48: Der RTX TR auch fast sechzehntausenden neunhundert Punkte.

00:00:52: gibt es jetzt eine Euphorie?

00:00:53: der Anleger?

00:00:54: Aus meiner Sicht nicht, also diese Grundaussage hat sich nicht verändert.

00:00:59: Die Gespräche die wir so führen oder die Fragen die wir bekommen sind immer noch eher ja wo sind denn vielleicht die Risiken im Bereich KI?

00:01:08: Gibt's da deine Plase?

00:01:10: Klarerweise auch die Geopolitik.

00:01:11: das heißt ich sehe nach wie vor keine echte Euphorie sondern eher immer wieder besorgte Fragen.

00:01:19: Das ist an und für sich ein gutes Zeichen.

00:01:21: oder ja ist diese Grundaussage auch aus meiner Sicht heute noch

00:01:26: gültig.

00:01:27: Okay, also es ist eine gute Aussage wenn es Kritiker gibt die sagen das nicht alles zu viel sozusagen?

00:01:32: Ja denn wir haben ja eines gesehen und das ist aus meiner sich der ganz wesentliche Punkte.

00:01:37: natürlich wird es so sein dass in einigen Bereichen seines Halbleiter oder wo ich immer vielleicht eine gewisse Übertreibung da ist und bei Einzelaktien sicherlich auch eine gewiss Euphorie da ist aber Was uns sehr optimistisch gemacht hat.

00:01:51: in den vergangenen Wochen ist die Marktbreite.

00:01:54: Wir haben Tage gesehen, wo Halbleiter-Aktien oder Keytitel teilweise auch zweistellig korrigiert haben und am gleichen Tag war der Markt dennoch unverändert weil an diesem Tag dann vielleicht erstmals seit vielen Jahren Gesundheitsaktien wieder gelaufen sind, weil vielleicht die zuerst so tiefgebrügelten Softwareaktien einen Boden gebildet haben.

00:02:17: das heißt was wir sehen ist das Geld immer wieder aus einzelnen Aktien oder Themen rausgeht, aber nicht den Markt verlässt.

00:02:26: Und das ist der Grund für unsere Zuversicht auch für die weitere Entwicklung.

00:02:30: Rekorde ohne Frieden – also Iran Krieg!

00:02:34: Wie kann man diese Rekorte begründen?

00:02:36: Wie sehen Sie die aktuelle Entwicklung USA-Iran?

00:02:39: Ach dann muss man sehr vorsichtig sein weil wir gelernt haben dass täglich eine neue Meldung kommt, die man sowieso nicht verifizieren kann.

00:02:47: Wenn Donald Trump etwas sagt ja dann mag es so sein oder auch nicht.

00:02:53: Vom Grundsatz her glauben wir schon dass Lösungen nahe sind.

00:02:57: aber nochmals da muss man sehr vorsichtig sein.

00:03:00: Aber auch hier gleich vorweg weil das immer wieder zusammen hängt Warum haben die Bösen denn das zu wenig berücksichtigt?

00:03:07: Aus einem ganz einfachen Grund Weil in den USA und auch in Europa die Unternehmensergebnisse echt überzeugen.

00:03:16: In den USA waren ca.

00:03:18: unternehmende Ergebnisse über deine Erwartungen, noch in Europa war die Richtsaison sehr gut.

00:03:23: Wir sehen weiterhin gute Fortschritte bei der Produktivität und wir sehen solide Unternehmen gewinne und das ist für uns Investoren das Wichtigste denn das können wir beeinflussen indem wir versuchen Unternehmen zu verstehen.

00:03:37: wie die Geopolitik weitergeht ist sowieso schwierig, aber aus meiner Sicht haben die Bösen oder die Märkte zu Recht die Unternehmensgegendnisse höher gewichtet als die Risiken der Geopolitik.

00:03:50: Ich habe auch eine schöne Statistik dazu gefunden in den Pressemeldungen.

00:03:53: das GDPNAU-Modell, der Atlanta FED signalisiert rund fünf Komma.

00:03:59: neun Prozent Wachstum für die USA.

00:04:01: also das ist schon gigantisch wenn das stimmt fast sechs Prozent wachstums.

00:04:04: ich wüsste nicht wann das mal hier bei uns in Europa heute in Deutschland passiert Wäre.

00:04:08: wahrscheinlich müsste man da in die fünftige Jahre zurückgehen oder so was?

00:04:12: Da werde ich auch sehr, sehr vorsichtig.

00:04:14: diese Modelle schlagen auf sehr kurzfristigen Beidrichtungen aus.

00:04:16: Also das würde ich jetzt nicht als Erwartung definieren.

00:04:19: Was man schon als Erwartung definiert kann ist dass die US-Wirtschaft solide unterwegs ist.

00:04:25: Was es auch dazu führt, dass im Vergleich zu Jahresbegehren jedwele Zinssenkungsfronten ausgepreist sind.

00:04:31: Wir werden sicher keine Zinssenkung sehen in den USA.

00:04:35: Der Markt geht eher von einer Zinserhöhung aus, aber auch hier.

00:04:39: Man wird abwarten und weiß wir auch nach wie vor sehen dass die Renditen am langen Ende bei den Staatsanleihen also zehn Jahre auch einen gewissen Aufmerksdruck haben.

00:04:46: Das heißt diese Stabilität oder der Wirtschaft wird auch von dem Bund und vom Geldmärkten dementsprechend dargestellt.

00:04:57: Okay USA brummt?

00:04:58: Dann könnte man sagen Mensch hat Tram doch recht!

00:05:01: Also indem er dann höhere Zölle hat und sagt Menschenfirmen Wenn ihr was produzieren wollt, dann macht das gefälligst in den USA.

00:05:08: Oder hat Trump einfach nur den Zufall des Glückes, dass da jetzt KI kommt?

00:05:12: Ich würde schon das zweitere Höhergewichtentein.

00:05:15: Es ist schon sehr viel getrieben von KI und vor allem von den Investments in die KI-Infrastruktur.

00:05:22: Hier geht es ja um Datenseite, hier gehts um Energie, hier gibt's um Stromverbrauch... Und das ist schon ein wesentlicher Treiber oder eine wesentliche Stütze der Konjunktur.

00:05:32: Insofern ist das schon der Effekt, dass Meister dazu beigetragen hat, dass die Lage recht solide ist.

00:05:37: Ich

00:05:37: kenne Ihre Depots nicht ihre Strategien aber es war mal wieder so ein Schub da nachdem Palantir geliefert hatte.

00:05:44: Die Aktie legte dann in Turbo ein.

00:05:45: also Palantier legte nach Zahlen fast dreißig Prozent zu einmal zehn acht und wenn man zusammenzählt also fast dreizig Prozent und zündete damit eigentlich die nächste Stufe der KI.

00:05:54: Euphorie ja oder wird hier schon wieder die Zukunft im Voraus komplett bezahlt?

00:06:00: Das ist die Frage, die sich letztendlich alle stellen.

00:06:04: Es wird hier momentan extrem viel investiert auch von einem ganz großen Alphabet, Facebook und Microsoft.

00:06:11: alle investieren massiv.

00:06:13: Ob es sich das alles dann auch monetarisieren lässt.

00:06:16: in den kommenden Jahren wird man sehen dass das kann man heute nicht beantworten.

00:06:20: daher kann man in der Portfolio-Struktur nur eines tun ja wir haben natürlich in unseren Fonds Auch diese Investments sind diese großen Unternehmen in Microsoft & Co.

00:06:31: Inhalbleiter und so weiter, aber wir haben eben noch vieles andere auch von Banken über Versicherungen, Gesundheitsaktionen bis Gultminnen.

00:06:40: Man kann das Thema nicht ignorieren als Investor – man darf es auch nicht, weil es zu wichtig ist-, aber man sollte keinesfalls nur auf dieses Thema setzen.

00:06:51: Also insofern kann man das nur mit vernünftiger Diversifikation Lösen denn ich glaube nicht, dass es und unter irgendeinem Leid zu treten habe.

00:06:58: Ich glaube nicht das es heute eine Person auf der Welt gibt die sagen ob sich zwanzig dreißig diese Key Investments, diese Hundert Milliarden Beträge Ob sich das alles gerechnet hat man wird sehen.

00:07:11: Ja es klingt auch viel von den nächsten Chip Generation ab Und es gibt wieder einen Trend.

00:07:15: Das fand ich auch überraschend hab ich jetzt auch vor ein paar Wochen neu gelernt.

00:07:18: Also wenn viele Rechtszentren gebaut, die Frage ist, braucht man sie wirklich?

00:07:21: Es gibt ja wieder den Trend von großen Filmen.

00:07:23: Den eigenen Surfer, den eigenen KI-Surfer sozusagen in den Keller zu stellen und dann hat man die Daten im Haus... Die KI-Modelle gibt's ja!

00:07:32: Die kann man kaufen.

00:07:33: Und da ist die Frage ob man natürlich so viel KI-Rechenpower mit Rechenleistungen überall braucht.

00:07:38: Das alles wird man sehen.

00:07:39: was man auf jeden Fall braucht ist Hardware.

00:07:42: Wenn ich Hardware brauche, dann brauche ich Speicher Ich brauche Strom.

00:07:45: Für all diese Hardware-Dematiken braucht man Kupfer, das heißt es gibt uns schon eine Prozesskette die in jeder Welt Sinn macht.

00:07:53: Irgendwo wird die Infrastruktur dann dementsprechend sein und da ist schon diese Logik hier investiert zu sein oder teilweise investiert sie schon nach wie vor stimmig.

00:08:03: Kommt wir zum Heimatmarkt?

00:08:05: Gibt es den auffallenden Überraschungen bei den ATX

00:08:08: Aktien?

00:08:09: Es gibt einfach eine sehr gute Entwicklung Gehörte Jahr zwanzig, fünfundzwanzig zu den zehn besten Bösenplätzen der Welt und gehörte auch zwanzigs sechsundzwangzig bis dato zu den Zehn besten Bösenplätze in der Welt.

00:08:22: Getragen in Wien ist die Entwicklung vor allem von den Bankaktien, die über eine sehr gute Erdragslage verfügen und über eine hohe Indexgewichtung.

00:08:31: Erste Bank, Barback & Reifersenbank international macht genauso etwa vierzig Prozent des Indexgewichtses.

00:08:38: Und es gibt auch eine gute Erdrachtslage bei vielen Unternehmen Andere jetzt bis Strabag und so weiter, das heißt auch hier ist im Prinzip die Story die gleiche.

00:08:47: Der Aufschwung der Wiener Böse liegt nicht an der heimischen Politik, er liegt nicht in der Inlandskonjunktur, er legt daran dass an der Wnener Bösse einfach sehr viele Unternehmen notiert sind, die in Europa, Osteuropa teilweise global tätig sind und die dementsprechend auch über eine gute Ertragslage verfügen.

00:09:08: Und damit ist das auch letztendlich eine Wiederspielgelung der Unternehmer zu gewinnen.

00:09:13: Aber schon nochmal auf die Ölpreise.

00:09:14: jetzt zum Zeitpunkt unseres Podcasts, ja Brand bei US-Dollar.

00:09:20: WTI bei USD seventy-five also fast wieder normale Preise ab welcher Größenordnung?

00:09:25: wenn die ÖLpreise wieder steigen würden würde es dann eigentlich kritisch werden für unsere Wirtschaft?

00:09:29: Es ist auch sehr schwer zu beantworten weil natürlich auch jemand berücksichtigen muss dass Öl nicht mehr so wichtig ist wie vor zwanzig Jahren für die Gesamtkonjunktur, dass man auch natürlich Öl dann inflationsbereinigt betrachten muss.

00:09:43: Achtzig Dollar im Jahr zwanzix, sechsundzwanzig sind einfach anders zu betrachten als achtzig Dollar in Jahr zweitausend.

00:09:51: klarerweise ich denke das alles unterhundert für die Wirtschaft und uns für die Finanzmärkte verkraftbar ist und ich denke dass wir auch so bleiben.

00:10:00: also wir glauben nicht dass hier nochmals eine Eskalation kommt.

00:10:03: aber auch hier mit aller Demut und Vorsicht.

00:10:05: Das weiß man nicht, ich kann nur jedem raten das hat das Jahr zwanzig sechsundzwanzig Jahre bewiesen.

00:10:11: Sie können keine Anlage Strategie darauf aufbauen was Donald Trump gerade sagt Was in Russland passiert ob die Straße von der Muß gerade zu auf oder halb auf ist dass es wird nicht gelingen denn da werden sie tagesaktuell immer wieder an Aktionen setzen die in drei Tagen überholt sind.

00:10:29: Man kann noch eines tun dann kann sich überlegen wie sind die langfristigen Perspektiven der Weltwirtschaft.

00:10:34: Wie sind die Tournamen aufgestellt?

00:10:36: Und wie sehen wir nach wie vor eine Weltwirtschaft, die knapp drei Prozent wächst?

00:10:40: Zweigum acht ist der Konsens derzeit für zwanzig sechsundzwanzig und Unternehmen, die weiterhin sehr produktiv sind – auf das muss man schauen!

00:10:48: Alles andere kann man in einer langfristigen Anlage-Strategie faktisch nicht berücksichtigen.

00:10:54: Dürger Bauer,

00:10:55: ich danke Ihnen!

00:11:01: Gerne!