00:00:00: Börsenradio-Network

00:00:01: AG.

00:00:01: Ganz schwierig, ganz schwierig!

00:00:03: Du kommst da eigentlich regelmäßig ziemlich alt vor, gebe ich ehrlich zu...

00:00:07: Die Expertenmeinung.

00:00:08: Grüß Gott Wolfgang Matheker von Mathek & Partner Asset Management aus Wien.

00:00:13: Willkommen im Börseneradios an die großste Stimme vom Börse Radio.

00:00:17: Wir haben heute... ...sechsunddreißig Grad angesagt.

00:00:21: Ist es in Wien auch so heiß?

00:00:22: Ja, in Wnen haben wir heute achtunddreißig, morgen soll's auf vierzig kennen.

00:00:26: Ja bitte.

00:00:27: Ja also interessant das war mehr und mehr spürbar, dass diese Hitze auch die Infrastruktur erreicht.

00:00:32: Gestern hatten wir im ersten Bezirk einen Stromausfall.

00:00:35: in Frankreich haben sie auch schon Stromausfälle gehabt.

00:00:37: Oben sichtlich sind die Generatoren oder dieselatoren bei den Generaturen auf bestimmte Temperaturen Sonnenbestrahlingsintensitäten gar nicht mehr so richtig vorbereitet.

00:00:47: Das heißt das dann auch für diese ganze Energiewende und so weiter, also alles hier Sonnenenergie?

00:00:53: Und jetzt Sonne gibt es ja auch mit Hitze und auf einmal liegt alles flach.

00:00:58: Also da kann man ja in Europa fragen wie man will.

00:01:00: Ein Freund von mir der war in Paris beim Iron Maiden Konzert und dann war er nach einer Stunde Schluss!

00:01:05: Also entweder man schafft neue Kühlsysteme ab nimmt's von den Datenzentren weg und gibts den Generatoren oder man wird wirklich diesen technologischen Anpassungsprozess wirklich einleiten müssen, den man wahrscheinlich unterschätzt hat.

00:01:20: Sonst würde es diese Ausfälle nicht geben.

00:01:22: Oder

00:01:22: man merkt dass diejenigen, die uns immer quasi diese Kühlsysteme verkauft haben um diese ganzen Datencenter zu kühlen das sie vielleicht doch recht haben also das Hitze letztendlich im Problem ist?

00:01:33: Ja natürlich aber bei dem Datenzentrum ist es die Hitze die von ihnen passiert und nicht von außen weil durch diese Überlastung oder diese Hochjustierung der Rechnung leisten, eigentlich diese Hitze irgendwo wegkommen muss.

00:01:44: Das ist wirklich ein interessantes Thema das auch weitreichende physikalische Erkenntnisse in sich trägt.

00:01:48: man sagt ja immer man trägt diese Datenzentren irgendwann einmal in den Weltraum was ich mache dort Satelliten die größer sind und dieses Satellite nutzt man um als Datenzentrum zu agieren.

00:01:59: warum?

00:02:00: Weil du hast da endlich sehr viele Vorteile.

00:02:02: Niemand kann dich richtig stören, du hast viel Platz, viel Raum.

00:02:05: Du musst das einmal raufbringen.

00:02:07: Das ist das Thema SpaceX, dass da teilweise auch mit belastet wurde.

00:02:10: Aber ich wusste es nicht aber es ist relativ logisch.

00:02:13: Du kannst dort nicht automatisch kühlen selbst wenn du dort minus hundertzwanzig Grad hast.

00:02:18: Du brauchst ein Medium nachdem du dort eigentlich einen nahezu wach umgibt.

00:02:22: Brauchst dann ein Medium, damit diese Wärme abtransportiert.

00:02:25: Sind wir am Boden mit dem Wind oder mit Wasser?

00:02:28: Oder mit sonstigen?

00:02:29: Das heißt aber im All nicht!

00:02:31: zusätzlich Energie, um die Kühlung überhaupt bewerkstelligen zu können.

00:02:36: Also gar nicht so einfacher Prozess und diese Erkenntnis hat natürlich die Problematik am Boden verursacht mit einer Lösungscharakteristik ins Ei zu tragen und dann der Kenntnis gewähne dass es so einfach dort nicht ist.

00:02:48: also eine Kette.

00:02:50: Also damit hat das Thema Hitze in Europa auch die Börse erreicht.

00:02:54: schauen wir uns nochmal die Bösenthemen an.

00:02:56: was wird da gerade gespielt?

00:02:57: Also Ölpreis runter das ist ja eigentlich gut aber Tech-Werte jetzt auch runter, das ist dann wieder doof oder nicht.

00:03:05: Wie nennt sich eigentlich das Spiel was gerade an der Börse gespielt wird?

00:03:08: Mensch ärgere dich!

00:03:09: Oder menschärge dich

00:03:10: nicht?!

00:03:11: Oder doch Monopoly?

00:03:12: Ja ja es geht wirklich mehr und mehr um die Geldflüsse, um den Geldströme.

00:03:16: Der Hintergrund dürfte eindeutig der sein dass es eine doch gespaltene Investitions Gemengelage derzeit gibt.

00:03:24: in die Technologie, in Halbleiter, in Chips laufen unfassbar viele Milliarden hinein und genau diese Milliarden kommen nicht ins normale Business hinein.

00:03:33: So gesehen ist das Thema Wachstum dass ihm mit Investitionen verbinden war eigentlich auf diesen Sektor fokussiert und daher ist es in Wirklichkeit nichts anderes als A Wie weit kann diese Finanzierung noch laufen?

00:03:46: B. wie strapaziert wird der Rest des Marktes?

00:03:49: dadurch, sprich über Anleihenemissionen und Basics, hat er gerade wieder zwanzig Milliarden emittiert.

00:03:54: Vorher war Google mit sechzig oder achtzig.

00:03:56: da sind alles diese Dinge wo man sagt okay ragt das auf den normalen Markt hinein?

00:04:01: Und C. was macht der Rest?

00:04:03: Der Rest investiert derzeit kaum.

00:04:05: Diese Beleins diese ausgeglichene wirtschafts Situation, die beginnt sich mehr und mehr zu hinterfragen.

00:04:12: Und das ist das was die Kapitalmärkte auch erreicht.

00:04:15: können wir sonst leisten dass wenn wirklich von zwei drei Sektoren dermaßen stark abhängen in Wachstum Amerika ist es bereits soweit nahezu hundert prozent des US GDP growth ist nur aus Technologie heraus.

00:04:28: der Rest wächst nicht.

00:04:29: also es ist nur technologisch und das ist etwas was man an dem Börsen logischerweise versucht so interpretieren wenn die schon so Konfidenz sind, wenn die schon diese Selbstvertrauen haben zu sagen wir schmeißen da wieder hundert Milliarden in unsere Datenfarmen und bestellen bei Heinex oder Micron-Whatever dann nehme ich das wahr weil ihr seid ja diejenigen die auch mit dem Geld umgehen können müsst.

00:04:54: Und die anderen sehen einfach nur zu.

00:04:56: Das heißt, du hast doch am Kapitalmarkt diese gespaltene Situation von denen die sein nicht bös sind.

00:05:02: Die sind jetzt achthundert Prozent gelaufen.

00:05:04: Jetzt nachzuschießen traue ich mir gar nicht mehr weil mein erzogenes Investmentbehaviour alle Arm schreit bei so etwas.

00:05:14: oder ist das ein so komplexes neues Geschäftsmodell und ist es so belastbar dass jetzt erst so richtig der Beginn ist?

00:05:21: Und diese Fragestellung hat die Kapitalmark-Situation konstant belastet und derzeit ist es eben so, dass wir konjunkturmäßig ein wenig durch den Iran-Konflikt eine Abschwächung sehen.

00:05:33: Mit Inflation mit Abschwächen auch auf der Warnströme sodass eigentlich diese Kluft zwischen diesen einen und diesem anderen herkömmlichen Konjunkturparameter noch stärker fühl und sichtbar ist.

00:05:44: Also das Werte... Volatil sind oder Branchen volatil, sind das ist ja nichts Neues.

00:05:49: Das hat es schon immer gegeben.

00:05:51: und gar das Thema Chip Branche also eben noch Himmel hoch jauchten wieder so Tode betrübt neue Generationen muss er.

00:05:57: das ist so dieses diese alte Welt.

00:05:59: aber die neue welt sieht ja ganz anders aus.

00:06:02: Also kann getrieben haben wir schon lange schon hinreichend und intensiv diskutiert.

00:06:06: Aber jetzt auf einmal Vogelwilde Bewertungen.

00:06:09: Also wir haben eine SAP, die seit Anfang des Jahres SAP, thirty-fünf Prozent verprügelt und dann noch mal eine ASML, sechzehntprozent plus seit Jahre auf Beginn.

00:06:19: also das Leben ist bunt gar keine Frage aber es ist auch ne wilde Achterbahnfahrt.

00:06:24: Na es ist insofern auf der einen Seite diesen Zyklus in der Chipindustrie den gibt's nicht mehr.

00:06:28: Früher hast du gesagt alle eineinhalb zwei Jahre hast du de facto diese Zyklizität.

00:06:32: Da brauchst du eine neue Technologie, Moore's Law ist gekommen und alle haben gesagt okay jetzt brauchen wir wieder neue Technik.

00:06:39: Das ist mittlerweile physikalisch an der Grenze angelangt.

00:06:42: unter zwei Nanometer wird es einen Abstand kaum mehr geben.

00:06:44: warum?

00:06:45: weil die Überlagerung in den in den Letterbahnen rein physikalische stattfindet.

00:06:49: also da springt der Kunkle auf Neudeutsch de facto über.

00:06:53: Das geht nicht mehr, also das ist gebremst.

00:06:55: Bedeutet dass das Mängenwachsdom als Entsatz dafür raus.

00:06:58: und dieses Mängenwachstum ist durch die Daten fahren und durch die KI-Analogie automatisch die Faktoline auch oder sagen wir so nahe zu unbegrenzt strapazierbar.

00:07:10: Es wird natürlich seine Grenzen bekommen und ich glaube dies bezüglich werden wir vielleicht sogar heuer noch diese Grenzen wirklich sehen nämlich dann wenn China in der Sresse einsteigt, weil China ist die große Unbekannte und mit China wird es wahrscheinlich billiger werden.

00:07:22: Wird der Wettbewerb dadurch aus Amerika auch sich intensivieren?

00:07:26: Wird die Politik wieder herumschreien also da wird's schon richtig rund gehen.

00:07:29: das was du allerdings dazwischen hast isst die Situation dass die Isolierung der einzelnen Cloud Bereiche auch zunehmend sprich der wettbewert nimmt so zwischen den Hyper Scalern selbst Meter braucht eine Amazon ihre eigene Cloud.

00:07:47: Warum?

00:07:47: Weil sie irgendwann einmal den USB ihrer eigenen Daten verwerten wollen können.

00:07:52: und das heißt derzeit haben wir noch die Situation, dass diese Clouds in Wirklichkeit unsere Aller-Daten gefüttert sind.

00:07:59: Dadurch wird es auch immer billiger, dadurch kannst du dir ja immer mehr und mehr Skalierung in deiner Planung, in deine CapEx-Planung leisten.

00:08:07: Es wird aber irgendwann dazu kommen dass die Kunden sagen nicht besser ich will den Durchschnitt haben, ich will deine besten Erfahrungen haben.

00:08:13: Und da kommt Essere wieder ins Spiel Denn das ist ein Bereich wo der Kunde sagt okay jetzt bin ich dabei KI zu integrieren Jetzt mache ich das Aber bevor ich de facto alles bin weil deine Daten de facto den Rest der intellektuellen Informationslandschaft der Welt darstellen, habe ich keinen Vorteil mehr davon.

00:08:35: Weil dann geht nur mehr der größere, schlägt den kleineren oder der, der seine Kosten niederhalten kann, schleckt den anderen und ich glaube dieser Prozess wird beginnen.

00:08:44: daher ist SAP nicht tot.

00:08:46: die Verprügelung von SAPs auf Basis dessen dass wir bald alle aus einer KI-Suppe quasi unsere Daten filtern durch alle möglichen Teilnehmer und Partner, aber die super sehen natürlich die gleiche.

00:08:58: Die kommt über Google oder

00:08:59: Co.,

00:09:00: aber ich glaube das da ist bereits disruptiert.

00:09:02: Und diese Abgrenzung der einzelnen Clouds sorgt natürlich dafür dass jeder seine Chips braucht oder seine Speicher Einheiten braucht weil die möchte er ja absichern.

00:09:12: Also es ist ein wirklich komplexes Thema, dass sich jetzt nicht mehr in einer Zyklizität befindet sondern einen globalen gemeinsamen Wettbewerb gegen China wahrscheinlich.

00:09:23: Und auf der anderen Seite gibt es ja auch ein Wettbewerb, wenn's relativ ruhig geworden ist.

00:09:27: Also zumindest was die Mediale-Seite ist das Thema Kryptowährungen.

00:09:33: Man guckt da zwar hin und wieder drauf, wenns gefallen ist so wie jetzt, wir sind glaube ich beim Bitcoin bei über sechzigtausend dreißy Prozent Minus in diesem Jahr.

00:09:40: Haben die Kriptos ausgedient?

00:09:42: Ist da einfach zu schlicht Konkurrent?

00:09:44: Die Kriptaßdiener natürlich immer dann, wenn sie irgendwie emotionale oder politische oder karpolitische Unruhe gibt, dass folgt der Sicherheit.

00:09:52: Ich glaube, die Gryptos werden immer ihre Rolle befinden.

00:09:55: Was die Glyptos diesbezüglich allerdings geschafft haben und weiterhin schaffen werden ist, die de facto operative Basis im Hintergrund über die Blockchain herzurichten, die uns danach weitertragen wird über Token, die auch Basis der bestehenden Werte zum Beispiel existieren.

00:10:13: Also es werden derzeit bereits im Anleihebereich etliche Anleihen über Togenisierung gehandelt.

00:10:18: Da spielen auch die Börsen bereits mit.

00:10:21: Das heißt nichts anderes, dass du einer begrenzten Gruppe die sich dann über die Blockchain auch de facto kennt eine Anleihe platzierst und da brauchst du jetzt nicht mehr die herkömmlichen Investment Banking Structures sondern du nimmst es einfach über eine Tokenisierung bar.

00:10:36: Dass das mittlerweile möglich geworden ist, ist in Wirklichkeit eine Leistung über Bitcoin & Co.

00:10:43: weil du brauchst ja in dieser Blockchain ein Netzwerk das jederzeit jeden erreichen kann weil diese Information ja an jedem jederzeit verfügbar sein muss, sonst funktioniert auch Bitcoin nicht.

00:10:53: Und genau diese Erkenntnis ist die nächste Disruption.

00:10:57: also wir haben derzeit KI vor uns und sagen ein Kölbe brauchen sie irgendwie und das stimmen aber wir haben die nächste Dissoption für uns dass die Blockchain über ein globales Netz das jeden erreichen kann oder fast jeden erreichen können.

00:11:11: Services anbietet die Derzeit über Bitcoin State of the Art sind und das wird ein paar Branchen ziemlich heftig treffen.

00:11:19: Also Banken, Versicherungen, Kanwälte

00:11:21: etc.,

00:11:22: die jetzt schon durch KI gedrückt werden, haben es noch einmal schwer.

00:11:25: Das ist dann der nächste Step!

00:11:29: Was

00:11:30: bleibt

00:11:33: dann eigentlich noch zu tun?

00:11:34: Was bleibt da noch zu tun, was bleibt übrig wenn die einen durch KI ersetzt werden.

00:11:38: Die anderen durch Blockchain.

00:11:39: Ja

00:11:39: genau das ist die die Neuerfahrung.

00:11:42: die bleibt übrig.

00:11:42: also wir wollen es uns ja gut gehen lassen Wir wollen auch in Urlaub fliegen wir wollen auch irgendwie erleben sie haben, die jetzt nicht nur Angst bestehen.

00:11:50: Also so gesehen bleibt genug Fantasie übrig.

00:11:52: wir wollen uns schon kleiden und wir wollen Wir wollen gerne von A nach B mit dem Autofahren dürfen und nicht nur virtuell.

00:12:03: Also ich glaube, da bleibt schon noch genug übrig.

00:12:05: Und so gesehen ist es auch an den Börsen erkennbar als der Ölpreis gesunken ist in sehr viele dieser Fälle.

00:12:11: Da sind plötzlich wieder leistbar geworden und die Börse haben reagiert.

00:12:15: War das eine übertriebene Korrektur?

00:12:17: Der vorher übertriegenden Panikkäufe ... Was ist das immer gemacht?

00:12:22: Wenn man das Öl nimmt, ist es natürlich klar in dem Moment wo du Parteien Spielfeld hast die nicht mehr berechenbar oder einschätzbar sind beginnen Extreme zu reagieren.

00:12:34: Immer und ob das Verhalten eines US-Präsidenten ist oder einer ihre Anführung die du nicht siehst und fühlst sondern immer nur irgendwelche Anschläge etc.

00:12:45: Und eines muss man ja sagen also die haben wir sehr schnell auch gelernt künstliche Intelligenz und irgendwelchen Pseudo-Videos, die Iranis geschickt haben.

00:12:53: Sondern die haben an den Kapitalmärkten genauso gespielt wie man es der US-Administration vorgeworfen hat, eine Meldung zu schieben nachdem sie sich positioniert haben.

00:13:04: Das haben die Iraner ganz genau so gemacht.

00:13:06: Die haben sie übrigens über Bitcoin sehr oft gespielt weil sie keine andere Möglichkeit bekommen hatten.

00:13:13: Sieg so gesehen ist auch, dass das Kriegerische auseinandersetzen mit den Kapitalmärkten verbunden.

00:13:18: Das gab es ja früher nicht in dem Maße.

00:13:20: Diese Übertreibungsreaktion kann man nicht als Übertreibung bezeichnen weil man in dieser Phase, als sie passiert ist, nicht wissen konnte was passiert ist.

00:13:30: Deswegen ist es immer de facto ein Exzess eines oder derjenigen die bereit sind weiterzugehen als der Rest.

00:13:38: Was macht jetzt?

00:13:41: Was sind die wichtigen Leuchttürme, an denen man sich orientiert als Trüffel-Schweinmatheke?

00:13:47: Ganz schwierig.

00:13:48: Du kommst da eigentlich regelmäßig ziemlich alt vor.

00:13:51: Die Technologie, die hier passiert ist eine Technologie der du konstant folgen musst um zumindest Ansätze zu erkennen was denn los ist und wie.

00:14:01: Du hast eine Bewegung, die von Spezialisten getrieben ist.

00:14:05: das heißt du musst selbst auch versuchen irgendwo in dieses Spezialistendema die eine Meinung zu bilden, denn sonst kannst du es nur passiv nachvollziehen.

00:14:13: Das ist nicht leicht.

00:14:14: also es ist enorm viel Arbeit.

00:14:16: Es ist in erster Linie aber ein Bemühen den restlichen Markt Den restlichen Aktienmarkt, den Du ja kennst In dieser Situation gespiegelt zu wissen Ist das noch eine SAP wie früher?

00:14:32: Alternative, die du gehen musst um jetzt daneben der SAP vielleicht Software-Aktien zu kaufen.

00:14:37: Die vielleicht eine andere Befindlichkeit abdecken als es SAP könnte weil der Druck da ist.

00:14:43: also das ragt auch in die Anführungszeichen old economy hinein und der Wandel ist notwendig.

00:14:49: Es geht nicht anders.

00:14:50: Und in diesem Wandel natürlich ist ganz schwierig dort zu performen Weil du eigentlich immer wieder Die Reagibilität durch die Performance der anderen Sektoren, also wenn ich an die Halbleiter oder an die Speicherchip-Aktien denke.

00:15:04: Eine halbe Globus im Asset Management ist nicht so gewichtet wie man eigentlich dieser Performance gerne gewichtet wäre.

00:15:12: Dieses Problem schleppt man mit sich aber wer bremst verliert?

00:15:16: Man muss tagtäglich dazulernen und vielleicht diesen Sprung dann wiederzuschaffen.

00:15:23: Wer bremst verliert, das gilt fast überall aber nicht und damit sind wir bei dem Eingangsgedanken nicht im Weltall.

00:15:29: Wenn also zwei Objekte in einem Orbit sind... Und du willst sie überholen?

00:15:33: Dann musst du bremsen um auf ein niedriger Orbit zu kommen oder weiterzukommen.

00:15:37: Das ist auch der Grund warum man einen Autofahrer niemals in den Orbit schicken

00:15:42: kann.

00:15:43: Ich habe gar keine Deutsch.

00:15:45: Haben Sie jetzt gesagt Wolfgang Batecker!

00:15:47: Vielen Dank schönes Wochenende.

00:15:49: Sorgen Sie für etwas kühl.

00:15:50: Vielen Danke Herr Geroß.

00:15:51: Stay cool Börsenradio Network AG, das Börsennadio für Privatanleger.