"Wir sind immer noch im Bärenmarkt. Wenn wir in die Rezession fallen, sind Kurskorrekturen zu erwarten", sagt Vermögensberater Wolfgang Habermayer von Merito. In Österreich kann ein starker Dienstleistungssektor (Tourismus) die schwächere Leistung der verarbeitenden Industrie (noch) kompensieren. "Die Frage ist, wie sich die Nachfrage im privaten Bereich entwickelt". Im Technologiebereich sieht Habermayer deutliche Anzeichen von Blasenbildung. "Der Unterschied zur Dotcom Blase ist aber, dass die hoch bewerteten Unternehmen von heute solide und bewährte Geschäftsmodelle haben und hohe Gewinne machen." Der Geldmarkt ist außerordentlich attraktiv. Auch bei den Anleihen mit längerer Restlaufzeit sind am Ende des Zinserhöhungszyklus sinnvoll. Bei der Aktien ist eine mögliche Rezession noch nicht eingepreist. "Wir sind leicht untergewichtet."